彭博行業研究指，香港3月零售銷售下降7%，比我們預測的3%降幅高出兩倍多，這反映出隨著更多香港居民轉向中國內地消費，拖累香港零售表現。即使內地遊客數量按年增長25%，香港零售銷售依然下滑。同時，5月1日至2日，前往內地旅遊的香港居民數量按年增長52%，這可能會影響香港本月的零售銷售。
根據我們計算，即使內地遊客的購物量按年增長達9%，可是由於股市和樓市低迷，加上香港政府未出台新一輪的提振消費措施，促使香港居民將基本消費品支出轉移至鄰近城市，今年香港零售銷售或仍將下降4%。我們觀察到，深圳部分雜貨和電子產品的價格比香港便宜至少15%，可見內地遊客數量的增加不足以完全抵銷本地居民支出6%的潛在降幅。
今年1月至4月，不計前往澳門的客流量，香港每月通過陸路口岸前往內地的旅客超過640萬人次。香港入境事務處的數據顯示，這一數字比2018年同期高出9%，比2019年同期高出2%。
另外，人民幣兌美元匯率在今年走軟可能會促使更多香港居民將消費轉向內地，並限制內地遊客回升所帶來的旅遊業零售銷售增長。倘若市場對中國經濟增速放緩和中美利差的擔憂揮之不去，人民幣兌美元的匯率疲軟或將持續至上半年底。由今年初至5月3日，人民幣兌港元按年下跌5%。人民幣走軟或將限制內地遊客在港的人均消費的增長，特別是珠寶和鐘錶等價位較高商品的消費。
我們就今年香港零售銷售的情景作出假設分析，內地消費者的平均支出僅為2018至2019年水平的三分之一左右。這考慮到2020至2022年間，隨著全球零售商在中國內地實體店、網店和免稅區增加外國品牌商品的供應，內地消費者在購買時更加挑剔。由於去年內地訪港旅客可能受到動態清零政策結束後被壓抑的需求所提振的高基數影響，因而估計今年其消費額或將按年下降15%。
*亞洲同推盛事搶旅客*
根據我們計算，今年訪港的內地遊客數量可能升至2018至2019年水平的63%左右，即是2023年的49%。在香港政府的2024至2025年預算案顯示，預計將在2026年之前投入10.9億港元用於宣傳推廣，較上年增加約三分之一。為了推廣旅遊業，香港可能會繼續加大在社交媒體和旅遊平台上的支出。不過，我們認為僅靠這些不太可能讓香港恢復到2019年之前內地旅客青睞的旅遊勝地地位。
香港政府的目標是今年吸引的遊客人數增加35%，因此，計劃資助每月煙花表演和遠足等一系列活動。我們認為，由於其他地區和內地也推出類似活動，從而削弱香港的吸引力。
《彭博行業研究》
《經濟通通訊社10日專訊》
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